近期PVC市場陷入僵局，而供應端的檢修是突破僵局的一個重要因素。近期從調研的檢修計劃來看暫時不多，但(dàn)從(cóng)往(wǎng)年(nián)的(de)規(guī)律(lǜ)、盈利情況以及調研情況看，預計二季度將迎來集中檢修。

近段時間，PVC市場陷入僵持局面，一方面供應端開工負荷率偏高，庫存維持高位。另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)成(chéng)本(běn)壓(yā)力(lì)較(jiào)大(dà)，行業整體虧損，電石法PVC/燒鹼一體化也出現虧損。第三方面需求端恢復相對偏慢，行(xíng)業(yè)整(zhěng)體(tǐ)未(wèi)見(jiàn)明(míng)顯(xiǎn)去(qù)庫(kù)拐(guǎi)點(diǎn)。所以PVC價格也一直處於區間窄幅震蕩行情。未來市場打破僵局主要有兩個關注點，一個是供應端的集中檢修，另一個是需求的明顯恢復。近期卓創資訊PVC分析小組針對供應端檢修計劃進行了梳理及調研，具體情況如下：

多數企業暫時未有明確檢修計劃

據卓創資訊調研顯示，由圖1可見，目前78%的產能仍未有明確的檢修計劃，6%的產能計劃4月份檢修，4%的產能因爲虧損等各種原因長期停車。3月份計劃檢修的企業暫時有限。下半年檢修計劃已經確定的企業也比較少。

對(duì)於(yú)以(yǐ)上(shàng)的(de)調(diào)研(yán)結(jié)果(guǒ)也(yě)在(zài)情(qíng)理(lǐ)之(zhī)中(zhōng)。一方面是PVC的行業特點，企業一般不會提前太長時間規劃檢修計劃。另一方面一季度天氣原因，不適合檢修，所以目前檢修計劃有限，而4月份天氣條件適合檢修工作的開展，所以4月份檢修計劃開始增多。第三方面目前行業仍整體處於虧損狀態，所以長期停車企業偏多，而企業虧損問題也將對未來的檢修計劃也有一定的影響。對後續的檢修實際落地的情況，我們可以從三個方面去分析。

從目前調研的數據推算

從卓創資訊調研的2023年檢修計劃中可見，雖然多數企業仍無明確的檢修計劃，但初步計劃4月(yuè)份(fèn)檢(jiǎn)修(xiū)的(de)企(qǐ)業(yè)在(zài)6%左(zuǒ)右(yòu)，4月份集中檢修苗頭出現，按照往年檢修計劃公布的規律來看，預計3月下旬還將有部分檢修計劃會初步提出或確定，所以2023年PVC與往年相同在4月份進入集中檢修階段的概率較大。

從歷史經驗看檢修規律

從往年的月度檢修損失量對比來看，每年從4月份開始檢修集中度提升，一直到10月份檢修損失量均相對偏高。而最爲集中的月份集中在5月份和9月份。5月份屬於最爲集中的一次春季檢修，由於從上年11月到當年二季度，PVC裝置已經高負荷運轉接近半年時間，生產的風險係數提升，部分企業會選擇在二季度檢修。

檢修也分計劃內或者計劃外兩種，從歷史規律來看，5月和9月計劃內的檢修相對較多，而計劃外的主要是受原料供應情況以及盈利情況影響，比如2022年下半年虧損嚴重，8月份開始便提前出現計劃外減產、檢修現象。

6-8月份檢修損失量也相對偏高，一方面是有例行檢修安排，另一方面高溫天氣影響下，處於安全生產的考慮，計(jì)劃(huà)外(wài)的(de)臨(lín)時(shí)檢(jiǎn)修(xiū)也(yě)較(jiào)多(duō)。

盈利情況影響企業開工及檢修時間

盈(yíng)利(lì)情(qíng)況(kuàng)是(shì)影(yǐng)響(xiǎng)行(xíng)業(yè)開(kāi)工(gōng)的(de)一(yì)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因(yīn)，尤其是從去年下半年開始，PVC虧損導致長期停車的裝置增多，而今年以來雖然PVC有所減虧，但是燒鹼價格快速下跌，導致山東燒鹼/PVC一體化面臨虧損，而近期隨着燒鹼價格的繼續下跌，一體化虧損幅度在增加，近期開始出現氯鹼企業被迫減產的現象。從(cóng)目(mù)前(qián)燒(shāo)鹼(jiǎn)的(de)庫(kù)存(cún)和(hé)出(chū)口(kǒu)等(děng)情(qíng)況(kuàng)來(lái)看(kàn)，短期內燒鹼止跌反彈預期不強，氯鹼行業整體虧損進一步增加的概率提升，所以後期部分企業有可能出現因虧損停車並且提前檢修的情況。

上半年檢修集中度或較往年提升

通過上面的分析可見，一方面目前調研的數據來看，雖然暫時多數企業仍未明確的檢修計劃，但(dàn)也(yě)符(fú)合(hé)行(xíng)業(yè)特(tè)點(diǎn)，並且已經初步確定4月份檢修的企業出現增多跡象。另外一方面從季節性規律而言，二季度是集中檢修季，上遊PVC企業高負荷運轉半年以後，有安排檢修的需求。第三方面隨着燒鹼價格大跌，燒鹼/PVC一體化逐步進入虧損狀態，而且後期虧損有加劇的可能，所以預計因爲虧損因素部分企業今年的檢修或將提前。所以整體來看二季度PVC行業將迎來集中檢修，而且集中檢修時間比往年有可能提前。